تحلیل تکنیکال بورس اوراق بهادار

از آنجا که بازار سرمایه در سالهای اخیر دچار افت قیمت حباب گونه ای که تحت تاثیر اخبار نامناسب سیاسی قرار گرفته بود از اواخر سال گذشته یعنی زمانی که دیگر فروشنده ای برای فروش در نرخهای پایین تر یافت نمی شد با رشد قیمت مواجه گردید بعد از نوروز سال چاری نیز بازار سرمایه به پیشواز مجامع رفت . این موضوع به همراه ورود پولهای جدید به بازار با هدف به دست گرفتن سکان مدیریتی شرکتها باعث تقاضای سنگین در بازارسهام و نهایتا رشد شاخصها گردید. اعمال تحریم های جدید بین المللی از یک سو و همزمان شدن این تحریمها با طرح تحول اقتصادی دولت و برداشتن یارانه ها از نیازهای اولیه شرکتها مانند برق – گاز – بنزین به صورت مستقیم در عدم سود آوری و پوشش EPS شرکتها تاثیر گذار خواهد بود. طرح جلوگیری از واردات برخی مواد و محصولات در کشور و ابلاغ مالیات مضاعف از شرکتها و صنوف ازیک سو و همچنین بالا رفتن نرخ ارز در کشوراز سوی دیگر به صورت مستقیم بربازار سرمایه تاثیر گذار هست و موجب ایجاد ابهام در آینده بازار سرمایه گشته است . در شش ماه دوم سال بازار به استقبال سهام با پی به ای پایین رفته و شرکتهایی که از نظر بنیادی قویتر بوده و در امر صادرات مزیت نسبی و ارز آوری بیشتری داشته باشند و همچنین شرکتهایی که تحت تاثیر قیمتهای جهانی قرار گیرند مورد استقبال قرار خواهند گرفت. تجربه نشان داده است که معمولا در شش ماه دوم سال قیمتهای جهانی فلزات شاهد رشد بیشتری هستند. هر چند به زعم اکثر چارتیست ها ریزش شاخص های منتخب بورس پس از یک دوره جهش رو به مثبت از اواخر شهریور ماه آغاز و روند اصلاحی قیمت های رشد یافته سهام شرکت های بورسی از سر گرفته شده اما به لحاظ تداوم حضور سرمایه گذاران و عدم خروج نقدینگی جدید و همچنین مؤلفه های تأثیر گذار بیرونی و درونی بر بازار ، چگونگی ادامه این روند تا پایان سال و دور نمای وضعیت شاخص کل تا قبل از موعد تحویل سال نو شمسی می تواند معامله گران بازار به اندیشیدن در این خصوص وا دارد . اگر چه روند معاملات سهام اکثر شرکت های بورسی در وضعیت رکود و ایستایی به سر می برند اما می توان پی برد با ارایه عملکرد های مالی شش ماهه اول سال جاری و محقق شدن تعدیل های مثبت سود برای شرکت ها عملاً یک رابطه منطقی میان پیش بینی فعالان بازار از ادامه روند سودآوری و رشد قیمت سهام آنها در ماههای اخیر پدید خواهد آمد . با توجه به ریزش قیمت سهام اغلب شرکت های بورسی در دو هفته اخیر ، چنانچه برخی از آنها گزارش های مالی مناسبی برای شش ماهه اول امسال به بازار اعلام کنند ، پس از این دوره اصلاحی پشتوانه قابل اتکایی برای ورود سرمایه گذاران به روند معاملات سهام این شرکت ها و از طرفی با تثبیت این قیمت ها ، نقطه آغازینی برای ادامه روند رو به رشد آنها در بازار باشد . البته باید گزارش های مالی 9 ماهه و 12 ماهه شرکت ها را نیز در نظر گرفت چرا که می توانند تداعی کننده اتفاقات دیگری در بازار باشد. در حالیکه بازار فعلی در وضعیت استراحت قیمتی است ، سهام شرکتهای کوچک اما متولی دار که تأثیر آنچنانی بر رشد شاخص کل نداشته و از طرفی ریسک عرضه سهام از سوی سهامدار عمده آنها در بازار وجود ندارد به لحاظ امکان تداوم رشد رو به مثبت آنها می توانند مورد اقبال معامله گران بورس قرار گیرند . به نظر می رسد در کوتاه مدت شاخص آنچنان رشدی در بر نداشته باشد چرا که از نظر تکنیکالی شاخص کل در محدوده 18 هزار و 650 واحد مقاومت سنگینی داشته و در همان حدود نیز در حال نوسان است . اما در میان مدت و بلند مدت ارزیابی نمودار روند شاخص بورس ، صعودی است بطوریکه می توان دستیابی به قله های 20 هزار واحدی را تا اواخر دی ماه برای آن متصور بود . از سوی دیگر در صورتیکه بازار با تعویق موعد اجرای طرح تحول اقتصادی روبرو شود امکان رشد هیجانی شاخص بورس وجود داشته و احتمال مشاهده رقم های بالاتر از 20 هزار واحد تا پایان دی ماه برای نماگر بازار اوراق بهادار وجود دارد . با توجه به عدم اعتقاد به رشد شاخص بورس از محدوده های بالاتر از 18 هزار و 650 واحد می توان نتیجه گیری کرد ، در کوتاه مدت سهام شرکت های بزرگ بورسی که بر شاخص تأثیر گذارند ، رشد قیمتی را تجربه نخواهند کرد و از اینرو امکان ریزش شاخص کل تا محدوده 18 هزار و 445 واحد نیز وجود خواهد داشت